Wenn Sie eine Spot-Rohstoff- oder VIX-Position über Nacht halten, wird in Ihrem Kontobericht möglicherweise eine Zeile zur Prämienanpassung angezeigt. Auf dieser Seite wird erläutert, worum es sich dabei handelt, warum diese Anpassung erforderlich ist und warum sie den Wert Ihres Kontos nicht verändert.
Kurz gesagt: Die tägliche Prämienanpassung ist keine Gebühr – sie ist eine neutrale Anpassung. An jedem Trading-Tag verändert sich unser Preis geringfügig, da wir ihn auf Grundlage von Futures-Kontrakten berechnen. Die DPA gleicht diese Veränderung durch eine betragsgleiche Barbuchung aus.
Warum ist diese Anpassung erforderlich?
Spot-Rohstoffe wie Öl und Erdgas haben keinen eigenen zentralen, kontinuierlich getradeten Spotpreis. An den Finanzmärkten werden sie hauptsächlich über Futures-Kontrakte getradet, die jeweils ein Verfallsdatum haben.
Wir berechnen unseren Spotpreis anhand der beiden Futures-Kontrakte mit den nächstgelegenen Verfallsdaten. Dadurch erhalten Sie einen Preis ohne Verfallsdatum, sodass Sie eine Position beliebig lange halten können, ohne dass sie aufgrund eines Verfallsdatums geschlossen wird. Der VIX-Index wird auf die gleiche Weise bepreist.
So funktioniert unser Spotpreis
- Die violette und die rosafarbene Linie zeigen die Marktpreise der zugrunde liegenden Futures. Die violette Linie steht für den früher auslaufenden Kontrakt (A). Die rosafarbene Linie steht für den darauffolgenden Kontrakt (B). Beide verändern sich täglich entsprechend den Marktbewegungen.
- Die grüne Linie zeigt unseren Spotpreis, der sich aus einer Kombination von A und B zusammensetzt.
- Diese Gewichtung verändert sich jeden Tag geringfügig. Anfangs besteht sie zu 100 % aus A. Anschließend nimmt der Anteil von A täglich etwas ab, während der Anteil von B steigt, bis die Gewichtung beim Verfall von A zu 100 % aus B besteht. Die graue Linie zeigt den verbleibenden Anteil von A.
- Die grüne Linie beginnt daher auf der violetten Linie und endet auf der rosafarbenen Linie.
- Anschließend wiederholt sich der Zyklus. B wird zum neuen A und der Kontrakt des darauffolgenden Monats zum neuen B. Wenn beispielsweise A = März und B = April gilt, wird nach dem Verfall des März-Kontrakts A = April und B = Mai.
Dadurch verändert sich unser Spotpreis täglich geringfügig, unabhängig von den tatsächlichen Marktbewegungen. Die DPA gleicht diese Veränderung aus.
Wie die DPA Ihr Konto neutral hält
Die DPA neutralisiert diese künstliche Preisbewegung, sodass sie keine Nettoauswirkung auf Ihr Trading-Ergebnis hat.
An jedem Trading-Tag finden bei Marktschluss zwei Vorgänge gleichzeitig statt:
- Preisanpassung: Unser Preis nähert sich dem Preis des nächsten Futures-Kontrakts an, wodurch sich der nicht realisierte Gewinn oder Verlust (P&L) Ihrer offenen Position verändert.
- Saldoausgleich: Wir nehmen eine betragsgleiche Baranpassung mit entgegengesetztem Vorzeichen an Ihrem Kontosaldo vor.
| Wenn die Anpassung den Preis verändert | Wenn Sie eine Long-Position halten (Kauf) | Wenn Sie eine Short-Position halten (Verkauf) |
| Aufwärts (normalerweise, wenn B höher als A ist) | Ihre Position erzielt einen Gewinn, daher belasten wir Ihr Konto mit der DPA. | Ihre Position verzeichnet einen Verlust, daher schreiben wir Ihnen die DPA gut. |
| Abwärts (normalerweise, wenn B niedriger als A ist) | Ihre Position verzeichnet einen Verlust, daher schreiben wir Ihnen die DPA gut. | Ihre Position erzielt einen Gewinn, daher belasten wir Ihr Konto mit der DPA. |
Ob Sie die DPA zahlen oder erhalten, hängt somit von der Richtung Ihres Trades und den Futures-Abrechnungspreisen des jeweiligen Tages ab. Abgesehen von Trading-Kosten wie dem Spread und der Overnight-Gebühr beeinflussen ausschließlich tatsächliche Marktbewegungen Ihr Ergebnis.
Beispiel: Rohöl-Spot, 10. September 2026
Bei der täglichen Anpassung am 10. September 2026 sank der Rohöl-Spotpreis aufgrund der Anpassung um 0,778 und nicht aufgrund von Marktbewegungen.
| Position (10 Kontrakte) | Preisauswirkung der Anpassung | DPA auf Ihrem Konto | Nettoauswirkung |
| Long | −7,78 USD | +7,78 USD (Gutschrift) | 0 |
| Short | +7,78 USD | −7,78 USD (Belastung) | 0 |
Wenn Ihr Konto nicht auf USD lautet, rechnen wir die DPA in Ihre Kontowährung um. Wenn sich der Markt anschließend gegen Ihre Position bewegt, handelt es sich um einen normalen Trading-Verlust und nicht um eine Folge der DPA.
Warum wir Ihnen die genaue Anpassung nicht im Voraus mitteilen können
Die Anpassung hängt von den offiziellen Abrechnungspreisen der beiden Futures-Kontrakte am Ende des Trading-Tages ab. Wir erhalten diese Preise erst nach der Marktabrechnung. Daher kennen wir den genauen Betrag erst, sobald die Abrechnungspreise vorliegen.
Wann die Anpassung erfolgt
- Die DPA wird einmal pro Trading-Tag zu einem Zeitpunkt angewendet, der je nach Instrument variiert. Den jeweiligen Zeitpunkt finden Sie unter „Marktinformationen“ des Instruments.
- Das Rollfenster umfasst Kalendertage, einschließlich der Wochenenden. Da samstags und sonntags keine Anpassung erfolgt, deckt die Anpassung am Freitag drei Tage ab (Freitag, Samstag und Sonntag).
- Die Höhe der Anpassung ändert sich täglich. Sie hängt von der Differenz zwischen A und B sowie davon ab, wie sich die beiden Futures-Preise mit dem Markt verändern. Je größer die Differenz zwischen A und B, desto höher fällt die tägliche Anpassung aus.
Weitere Kosten für das Halten einer Position über Nacht
Die DPA ist von der Overnight-Gebühr unabhängig, die sowohl für Long- als auch für Short-Positionen anfällt. Beide werden in Ihrem Kontobericht als separate Positionen aufgeführt.
Die Overnight-Gebühr für jedes Instrument finden Sie unter „Marktinformationen“. Die Gebühr wird für jedes Instrument individuell festgelegt und ist unabhängig von der DPA.
Wichtig: Stop-Loss- und Take-Profit-Orders werden nicht angepasst
Wir verändern die Stop-Loss- und Take-Profit-Niveaus bei der täglichen Anpassung nicht. Wenn der Preis durch die Anpassung das Niveau Ihrer Order erreicht, wird diese ausgelöst. Wenn Sie enge Stop-Loss- oder Take-Profit-Niveaus verwenden, berücksichtigen Sie dies bitte zum Zeitpunkt der täglichen Anpassung.
Möchten Sie lieber ohne tägliche Anpassung traden?
Wir bieten auch Rohstoff-Futures und -Forwards an, für die keine tägliche Prämienanpassung erfolgt. Stattdessen haben diese ein festes Verfallsdatum, das auf der Plattform deutlich angezeigt wird.
VIX-Index
Der VIX misst die erwartete Volatilität des S&P 500 in den kommenden 30 Tagen. Er wird anhand der Preise von S&P-500-Optionen berechnet und kann daher nicht direkt getradet werden. Wir bepreisen ihn nach derselben Futures-basierten Methode wie Spot-Rohstoffe:
- Dabei werden die beiden VIX-Futures-Kontrakte mit den nächstgelegenen Verfallsdaten verwendet.
- Mit näher rückendem Verfallsdatum geht der Preis schrittweise von einem Kontrakt auf den anderen über.
- Es gelten dieselben Haltekosten: die Overnight-Gebühr und die DPA.
Spot-Rohstoffe ohne separate DPA
Für diese Spot-Rohstoffe wird eine andere Preisberechnungsmethode verwendet. Daher erscheint keine separate Zeile zur Prämienanpassung:
- Edelmetalle: Gold, Silber, Platin, Palladium
- LME-Metalle: Aluminium Spot, Kupfer UK, Blei, Nickel, Zink
- Eisenerz Spot
Für alle, die es genau wissen möchten
An jedem Trading-Tag berechnen wir eine Prämie: den Anteil unseres Spotpreises, der durch den Rollvorgang entsteht.
Prämie = (B − A) × (verstrichene Tage im Rollfenster ÷ Gesamtzahl der Tage im Rollfenster)
Tägliche Prämienanpassung = heutige Prämie − vorherige Prämie
DPA auf Ihrem Konto = tägliche Prämienanpassung × Ihre Positionsgröße
(Long-Positionen erhalten das entgegengesetzte Vorzeichen; Short-Positionen erhalten dasselbe Vorzeichen)
Beispiel anhand von Rohöl-Spot, 10. September 2026:
Prämie (10. Sep.) = (98,40 − 102,48) × (25/33) = −3,09091
Prämie (09. Sep.) = (92,87 − 96,05) × (24/33) = −2,31273
Tägliche Prämienanpassung = −3,09091 − (−2,31273) = −0,778182