Jeśli utrzymujesz pozycję w towarze spotowym lub indeksie VIX przez noc, w raporcie z konta może pojawić się pozycja Korekta premii. Ta strona wyjaśnia, czym ona jest, dlaczego istnieje i dlaczego nie wpływa na stan Twojego konta.
W skrócie: codzienna korekta premii nie jest opłatą ani prowizją – jest to neutralna korekta. Każdego dnia handlowego nasza cena ulega niewielkim wahaniom ze względu na sposób, w jaki ustalamy ją na podstawie kontraktów terminowych, a DPA kompensuje te wahania zapisem gotówkowym o tej samej wartości.
Dlaczego ta korekta jest potrzebna?
Towary na rynku spot, takie jak ropa naftowa czy gaz ziemny, nie mają jednej centralnej, notowanej w sposób ciągły ceny spot. Na rynkach finansowych są one przedmiotem obrotu głównie za pośrednictwem kontraktów terminowych futures, z których każdy ma datę wygaśnięcia.
Naszą cenę spot wyznaczamy na podstawie dwóch najbliższych kontraktów terminowych. Dzięki temu otrzymujesz cenę, która nigdy nie traci ważności, więc możesz utrzymywać pozycję tak długo, jak chcesz, bez obawy, że zostanie ona zamknięta z powodu upływu terminu ważności. Indeks VIX jest wyceniany w ten sam sposób.
Jak działa nasza cena spot
- Fioletowe i różowe linie przedstawiają ceny rynkowe kontraktów terminowych na instrument bazowy. Fioletowy oznacza kontrakt wygasający wcześniej (A). Różowy to następny kontrakt (B). Oba podążają codziennie za rynkiem.
- Zielona linia to nasza cena spotowa, stanowiąca połączenie cen A i B.
- Zestawienie zmienia się nieco każdego dnia. Zaczyna się od 100% A, a następnie każdego dnia wykorzystuje się nieco mniej A i nieco więcej B, aż w momencie wygaśnięcia A osiąga się poziom 100% B. Szara linia pokazuje, ile A pozostało w tym składzie.
- Zatem zielona linia zaczyna się na fioletowej linii, a kończy na różowej linii.
- Następnie cykl się powtarza. B staje się nowym A, a następny miesiąc staje się nowym B. Na przykład, jeśli A = marzec, a B = kwiecień, to po upływie marca A = kwiecień, a B = maj.
Z tego powodu nasza cena spot zmienia się nieznacznie każdego dnia z przyczyn niezwiązanych z obrotami rynkowymi. DPA niweluje ten ruch.
W jaki sposób DPA zapewnia neutralność Twojego konta
DPA neutralizuje tę sztuczną zmianę ceny, dzięki czemu nie ma ona żadnego wpływu netto na wynik transakcji.
Każdego dnia handlowego po zamknięciu rynku mają miejsce jednocześnie dwie rzeczy:
- Korekta ceny: nasza cena zbliża się do poziomu kolejnego kontraktu terminowego, co powoduje zmianę niezrealizowanego zysku lub straty z otwartej pozycji.
- Korekta salda: dokonujemy korekty salda Twojego konta o kwotę równą i przeciwną.
| Gdy korekta wpływa na zmianę ceny | Jeśli masz pozycję długą (kupno) | Jeśli masz pozycję krótką (sprzedaż) |
| W górę (zazwyczaj gdy B jest wyższe od A) | Twoja pozycja odnotowuje zyski, więc obciążamy DPA | Twoja pozycja straciła, więc uznajemy DPA |
| W dół (zwykle gdy B jest niższe niż A) | Twoja pozycja straciła, więc uznajemy DPA | Twoja pozycja odnotowuje zyski, więc obciążamy DPA |
W zależności od kierunku transakcji oraz cen rozliczeniowych kontraktów terminowych z danego dnia możesz więc zapłacić lub otrzymać kwotę DPA. Oprócz kosztów transakcyjnych, takich jak spread i opłata za utrzymywanie pozycji przez noc, na Twój wynik wpływają wyłącznie rzeczywiste zmiany na rynku.
Przykład: Ropa naftowa spot, 10 września 2026 r.
Podczas codziennej korekty w dniu 10 września 2026 r. cena spotowa ropy naftowej spadła o 0,778 w wyniku tej korekty, a nie w wyniku notowań rynkowych.
| Pozycja (10 kontraktów) | Wpływ korekty na cenę | DPA na Twoim koncie | Efekt netto |
| Długa | −7,78 USD | +7,78 USD (uznanie) | 0 |
| Krótka | +7,78 USD | −7,78 USD (obciążenie) | 0 |
Jeśli Twoje konto nie jest prowadzone w dolarach amerykańskich (USD), przeliczamy kwotę DPA na walutę Twojego konta. Jeśli rynek zacznie wtedy zmieniać się w kierunku niekorzystnym dla Twojej pozycji, jest to zwykła strata handlowa, a nie skutek działania DPA.
Dlaczego nie możemy z góry podać dokładnej wartości korekty
Korekta zależy od oficjalnych cen rozliczeniowych obu kontraktów terminowych na koniec dnia handlowego. Dane te otrzymujemy dopiero po rozliczeniu transakcji na rynku, więc nie znamy dokładnej kwoty, dopóki nie zostaną ustalone ceny rozliczeniowe.
Kiedy nastąpi korekta
- Korekta DPA jest stosowana raz w każdym dniu handlowym, o godzinie różniącej się w zależności od instrumentu. Informację tę można znaleźć w sekcji „Informacje rynkowe” dla każdego instrumentu.
- Okno rolowania liczy dni kalendarzowe, wliczając weekendy. Ponieważ w sobotę i niedzielę nie ma korekty, piątkowa korekta obejmuje trzy dni (piątek, sobotę i niedzielę).
- Wielkość korekty zmienia się każdego dnia. Zależy to od różnicy między ceną A a ceną B oraz od tego, jak ceny tych dwóch kontraktów terminowych zmieniają się wraz z rynkiem. Im większa różnica między A a B, tym większa jest dzienna korekta.
Inne koszty związane z utrzymywaniem pozycji przez noc
Korekta DPA jest odrębna od opłaty za utrzymywanie pozycji przez noc, która dotyczy zarówno pozycji długich, jak i krótkich. W raporcie z konta są one wykazane jako osobne pozycje.
Opłatę za utrzymywanie pozycji przez noc dla poszczególnych instrumentów można sprawdzić w sekcji „Informacje rynkowe”. Opłata jest ustalana za każdy instrument i nie zależy od DPA.
Ważne: zlecenia stop-loss i take-profit nie ulegają korekcie
Nie zmieniamy poziomów stop-loss i take-profit w ramach codziennej korekty. Jeśli w wyniku korekty cena osiągnie poziom Twojego zlecenia, zlecenie zostanie zrealizowane. Jeśli stosujesz wąskie poziomy stop-loss lub take-profit, pamiętaj o tym w okresie codziennej korekty.
Wolisz handlować bez codziennej korekty?
Oferujemy również kontrakty terminowe i forwardy na towary, w przypadku których nie stosuje się codziennej korekty premii. Zamiast tego mają one ustaloną datę wygaśnięcia, wyraźnie wskazaną na platformie.
Indeks VIX
Indeks VIX mierzy oczekiwaną zmienność indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 30 dni. Jest on obliczany na podstawie cen opcji na indeks S&P 500, więc nie można nim bezpośrednio handlować. Wycenia się go przy użyciu tej samej metody opartej na kontraktach terminowych, co w przypadku towarów na rynku spot:
- Wykorzystuje dwa najbliższe kontrakty terminowe na indeks VIX.
- W miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia cena stopniowo zmienia się z jednej wartości na drugą.
- Obowiązują te same koszty utrzymania pozycji: opłata za utrzymywanie pozycji przez noc i DPA.
Towary spotowe bez odrębnej korekty DPA
W przypadku tych towarów na rynku spot stosuje się inną metodę wyceny i nie wyświetla się osobna pozycja Korekta premii:
- Metale szlachetne: złoto, srebro, platyna, pallad
- Metale LME: aluminium spot, miedź UK, ołów, nikiel, cynk
- Ruda żelaza spot
Dla tych, którzy chcą poznać szczegóły matematyczne
Każdego dnia handlowego obliczamy premię: część naszej ceny spotowej wynikającą z rolowania.
Premia = (B − A) × (liczba dni, które upłynęły w oknie rolowania ÷ całkowita liczba dni w oknie)
Dzienna korekta premii = dzisiejsza premia – poprzednia premia
DPA na Twoim koncie = dzienna korekta premii × wielkość Twojej pozycji
(pozycje długie otrzymują przeciwny znak; pozycje krótkie otrzymują ten sam znak)
Przykład z wykorzystaniem notowań ropy naftowej spot, 10 września 2026 r.:
Premia (10 września) = (98,40 − 102,48) × (25/33) = −3,09091
Premia (09 września) = (92,87 − 96,05) × (24/33) = −2,31273
Dzienna korekta premii = −3,09091 − (−2,31273) = −0,778182