Si vous conservez une position sur matière première au comptant ou sur le VIX overnight, vous pouvez voir une ligne Ajustement de Prime sur le rapport de votre compte. Cette page explique ce que c'est, pourquoi il existe et pourquoi il ne modifie pas la valeur de votre compte.
En bref : l'Ajustement Quotidien de Prime n'est pas des frais ni une commission – c'est un ajustement neutre. Chaque jour de trading, notre prix évolue légèrement en raison de la façon dont nous le construisons à partir des contrats à terme, et l'APQ compense ce mouvement par une écriture de trésorerie équivalente.
Pourquoi cet ajustement est-il nécessaire ?
Les matières premières au comptant telles que le pétrole et le gaz naturel n'ont pas de prix au comptant central et coté en continu qui leur soit propre. Sur les marchés financiers, elles se négocient principalement via des contrats à terme, chacun avec une date d'échéance.
Nous construisons notre prix au comptant à partir des deux contrats à terme les plus proches. Cela vous donne un prix qui n'expire jamais, vous pouvez donc conserver une position aussi longtemps que vous le souhaitez sans qu'une date d'échéance ne la clôture. L'indice VIX est coté de la même manière.
Comment fonctionne notre prix au comptant
- Les lignes violette et rose représentent les cours de marché des contrats à terme sous-jacents. La violette est le contrat expirant le plus tôt (A). La rose est le contrat suivant (B). Tous deux évoluent avec le marché chaque jour.
- La ligne verte correspond à notre prix au comptant, un mélange de A et de B.
- Le mélange évolue légèrement chaque jour. Il commence à 100 % de A, puis utilise un peu moins de A et un peu plus de B chaque jour jusqu'à ce que, lorsque A expire, il soit à 100 % de B. La ligne grise montre la part de A restant dans le mélange.
- La ligne verte commence donc sur la ligne violette et se termine sur la ligne rose.
- Puis le cycle se répète. B devient le nouveau A, et le mois suivant devient le nouveau B. Par exemple, si A = mars et B = avril, une fois mars expiré, A = avril et B = mai.
Pour cette raison, notre prix au comptant évolue légèrement chaque jour pour une raison sans lien avec le trading de marché. L'APQ compense ce mouvement.
Comment l'APQ maintient la neutralité de votre compte
L'APQ neutralise ce mouvement de prix artificiel afin qu'il n'ait aucun impact net sur votre résultat de trading.
Chaque jour de trading à la clôture du marché, deux choses se produisent simultanément :
- Ajustement de prix : notre prix se rapproche du contrat à terme suivant, modifiant le P&L latent de votre position ouverte.
- Compensation de solde : nous appliquons un ajustement de trésorerie égal et opposé au solde de votre compte.
| Lorsque l'ajustement modifie le prix | Si vous êtes long (achat) | Si vous êtes short (vente) |
| À la hausse (généralement lorsque B est supérieur à A) | Votre position gagne, nous débitons donc l'APQ | Votre position perd, nous créditons donc l'APQ |
| À la baisse (généralement lorsque B est inférieur à A) | Votre position perd, nous créditons donc l'APQ | Votre position gagne, nous débitons donc l'APQ |
Vous pouvez donc payer ou recevoir l'APQ, selon le sens de votre trade et les prix de règlement des contrats à terme du jour. Hormis les coûts de trading, tels que le spread et les frais overnight, seul un mouvement réel du marché affecte votre résultat.
Exemple : Pétrole brut au comptant, 10 septembre 2026
Lors de l'ajustement quotidien du 10 septembre 2026, le cours du pétrole brut au comptant a baissé de 0,778 en raison de l'ajustement, et non du trading de marché.
| Position (10 contrats) | Effet de l'ajustement sur le prix | APQ sur votre compte | Effet net |
| Long | −7,78 USD | +7,78 USD (crédit) | 0 |
| Court | +7,78 USD | −7,78 USD (débit) | 0 |
Si votre compte n'est pas libellé en USD, nous convertissons l'APQ dans la devise de votre compte. Si le marché évolue ensuite contre votre position, il s'agit d'une perte de trading normale, et non d'un effet de l'APQ.
Pourquoi nous ne pouvons pas vous communiquer l'ajustement exact à l'avance
L'ajustement dépend des prix de règlement officiels des deux contrats à terme à la fin de la journée de trading. Nous ne recevons ces prix qu'une fois le marché réglé, nous ne connaissons donc pas le montant exact avant d'avoir les prix de règlement.
Quand l'ajustement a lieu
- L'APQ est appliqué une fois par jour de trading, à un moment qui varie selon l'instrument. Vous pouvez le trouver dans « Infos marché » pour chaque instrument.
- La fenêtre de report compte les jours calendaires, y compris les week-ends. Comme il n'y a pas d'ajustement le samedi ni le dimanche, l'ajustement du vendredi couvre trois jours (vendredi, samedi et dimanche).
- La taille de l'ajustement change chaque jour. Elle dépend de l'écart entre A et B, et de la manière dont les deux prix à terme évoluent avec le marché. Plus l'écart entre A et B est important, plus l'ajustement quotidien est élevé.
Autres coûts liés au maintien d'une position overnight
L'APQ est distinct des frais overnight, qui s'appliquent aux positions longues comme courtes. Ils apparaissent comme des lignes distinctes sur le rapport de votre compte.
Vous pouvez consulter les frais overnight de chaque instrument dans « Infos marché ». Les frais sont fixés par instrument et ne dépendent pas de l'APQ.
Important : les ordres stop-loss et take-profit ne sont pas ajustés
Nous ne déplaçons pas les niveaux de stop-loss et de take-profit lors de l'ajustement quotidien. Si l'ajustement amène le prix au niveau de votre ordre, celui-ci sera déclenché. Si vous utilisez des niveaux de stop-loss ou de take-profit serrés, veuillez en tenir compte autour de l'heure de l'ajustement quotidien.
Vous préférez trader sans l'ajustement quotidien ?
Nous proposons également des contrats à terme et des forwards sur matières premières, qui ne comportent pas d'ajustement quotidien de prime. Au lieu de cela, ils ont une date d'expiration fixe, clairement indiquée sur la plateforme.
indice VIX
Le VIX mesure la volatilité attendue de l'indice S&P 500 au cours des 30 prochains jours. Il est calculé à partir des prix des options sur le S&P 500, il ne peut donc pas être tradé directement. Nous le cotons en utilisant la même méthode basée sur les contrats à terme que pour les matières premières au comptant :
- Il utilise les deux contrats à terme VIX les plus proches.
- Le prix évolue progressivement de l'un à l'autre à mesure que l'échéance approche.
- Les mêmes coûts de détention s'appliquent : les frais overnight et l'APQ.
Matières premières au comptant sans APQ distinct
Ces matières premières au comptant utilisent une méthode de tarification différente et n'affichent pas de ligne Ajustement de Prime distincte :
- Métaux précieux : Or, Argent, Platine, Palladium
- Métaux LME : Aluminium au comptant, Cuivre UK, Plomb, Nickel, Zinc
- Minerai de fer au comptant
Pour ceux qui veulent les calculs
Chaque jour de trading, nous calculons une prime : la part de notre prix au comptant qui provient du report.
Prime = (B − A) × (jours écoulés dans la fenêtre de report ÷ nombre total de jours de la fenêtre)
Ajustement Quotidien de Prime = prime du jour − prime précédente
APQ sur votre compte = Ajustement Quotidien de Prime × taille de votre position
(les positions longues reçoivent le signe opposé ; les positions courtes reçoivent le même signe)
Exemple : Pétrole brut au comptant, 10 septembre 2026
Prime (10 sept.) = (98,40 − 102,48) × (25/33) = −3,09091
Prime (09 sept.) = (92,87 − 96,05) × (24/33) = −2,31273
Ajustement quotidien de la prime = −3,09091 − (−2,31273) = −0,778182