Что такое торговля после официальных часов работы?
Ищете определение торговли после официальных часов работы? Торговля после официальных часов работы – также известная как торговля в расширенные часы – это покупка и продажа ценных бумаг после закрытия основных рынков. Такой круглосуточный режим торговли стал возможен благодаря электронным коммуникационным сетям (ECN), которые позволяют осуществлять прямую торговлю в цифровом формате – и даже анонимно – без участия брокеров.
Где вы могли слышать о торговле после официальных часов работы?
Торговля после официальных часов работы – или сокращённо AHT – часто становится актуальной, когда цена акции открывается выше или ниже, чем она закрылась накануне. Это может быть связано с важным экономическим событием или корпоративным объявлением, произошедшим вне торговых часов.
Что нужно знать о торговле после официальных часов работы…
Когда вы видите, как кто-то звонит в колокол открытия или закрытия на Нью-Йоркской фондовой бирже, легко представить, что у рынков есть фиксированные часы торговли. Безусловно, существуют стандартные часы торговли – в США это с 9:30 до 16:00 по восточному времени. Торговля в эти обычные часы характеризуется высокой ликвидностью – это значит, что на рынке много участников, что облегчает инвесторам покупку и продажу ценных бумаг по выгодной цене. А конкуренция и высокий объём сделок в стандартные часы торговли также означают, что колебания цен на акции, как правило, будут меньше.
Однако в последние годы всё чаще и крупные инвесторы, и частные лица продолжают торговать ценными бумагами после официальных часов работы. Торговля происходит в двух сессиях:
- Вечерняя сессия с 16:15 до 20:00.
- Утренняя сессия примерно с 8:00 до 9:15.
Небольшой объём предварительной торговли также осуществляется уже с 6 утра в обычные торговые дни. Некоторые трейдеры и инвесторы внимательно следят за этой предварительной торговлей, чтобы оценить направление рынка перед началом обычных торговых часов. Но ограниченный объём сделок может создавать ложное впечатление о силе или слабости акции, и предварительная торговля рекомендуется только опытным трейдерам.
Электронные коммуникационные сети
Так как же торговля после официальных часов работы стала популярной? Всё дело в развитии и распространении электронных коммуникационных сетей (ECN), которые стимулировали использование торговли после официальных часов. ECN – это автоматизированные системы, связывающие трейдеров с крупными брокерскими компаниями, позволяющие торговать ценными бумагами из разных географических точек без необходимости в бирже как посреднике. Как часто бывает, технологии устранили барьеры и сделали возможным то, что раньше было невозможно.
Изначально торговля после официальных часов в основном практиковалась институциональными инвесторами. Электронные коммуникационные сети позволяют этим крупным институциональным инвесторам взаимодействовать анонимно и скрывать свои позиции. Но за последние два десятилетия ECN стали более распространёнными и удобными в использовании, и некоторые из них теперь специально разработаны для нужд розничных инвесторов. Примерами ECN являются Instinet, SelectNet и NYSE Arca – последняя из которых обеспечивает электронную торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq.
Индикатор после официальных часов Nasdaq 100
Рост торговли после официальных часов работы породил ещё одну проблему: изначально было мало источников информации, которые помогали бы инвесторам оценивать настроение рынка во время после рыночной торговли. Фактически, всё, что могли делать инвесторы – это наблюдать за торговой активностью по отдельным ценным бумагам.
Но теперь существует Nasdaq-100 After Hours Indicator (AHI), который служит индексом торговой активности Nasdaq 100 на рынке после официальных часов работы, с 16:00 до 18:30 по восточному времени. Также есть Nasdaq-100 Pre-Market Indicator (PMI), который является индексом торговой активности на основе цен открытия предварительного рынка с 4:00 до 9:30 по восточному времени.
И AHI, и PMI рассчитываются ежеминутно, используя ту же методологию, что и индекс Nasdaq-100 в обычные торговые часы. Если акции не торгуются после официальных часов, их цены остаются на уровне дневного закрытия.
Преимущества торговли после официальных часов
Торговля после официальных часов работы имеет несколько преимуществ. Инвесторы могут использовать AHT, чтобы оперативно реагировать на новости, появившиеся вне стандартных торговых часов, не дожидаясь открытия бирж. Многие важные деловые события – например, публикация отчетности – происходят, когда рынки закрыты. Экономические данные также часто публикуются вне обычных торговых часов, и, конечно, политические события, влияющие на рынки, могут происходить круглосуточно. Таким образом, AHT позволяет инвесторам торговать на основе новой информации немедленно.
Оппортунистическая торговля вне стандартных часов может принести большие прибыли тем, кто внимательно следит за новостями и использует колебания цен после официальных часов. Конечно, существует и риск крупных убытков, если сделка пойдет неудачно. Но в конечном счёте торговля после официальных часов очень удобна для тех, кто просто не имеет времени торговать в течение дня.
Риски торговли после официальных часов
Торговля после официальных часов имеет и некоторые недостатки, включая меньшую ликвидность по сравнению с обычной дневной торговлей. Вероятно, вы увидите меньше сделок и участников вне часов работы, и найти надёжное или реалистичное ценообразование может быть сложнее. Кроме того, волатильность на рынке AHT обычно выше, с более резкими колебаниями цен, чем во время стандартных торговых часов.
Среди других сложностей стоит отметить, что частные инвесторы могут столкнуться с серьёзной конкуренцией в торговле после официальных часов, поскольку они соперничают с крупными институциональными инвесторами, обладающими значительными ресурсами и большим объёмом информации. Ещё одна проблема – некоторые брокеры позволяют инвесторам видеть котировки только из своей торговой системы, а не из других ECN. И, конечно, существует риск задержек в работе компьютеров, которые могут повлиять на исполнение ваших сделок.
Ночная торговля
Стоит также упомянуть ещё пару терминов – прежде всего ночную торговлю. Этот термин обычно используется в связи с покупкой и продажей валют между 21:00 и 8:00. Ночная торговая сделка – это когда инвестор занимает позицию на покупку или продажу в конце торгового дня на другом рынке, который будет открыт, пока его собственный рынок закрыт. Ночная торговля считается очень рискованной, поскольку события, которые могут повлиять на позицию трейдера, могут произойти до открытия рынка.
А что такое торговля в конце дня?
Наконец, вы могли слышать о торговле в конце дня. Хотя это звучит очень похоже на торговлю после официальных часов, на самом деле это совершенно другое понятие и относится к проблеме нарушения правил в индустрии паевых инвестиционных фондов.
Торговля в конце дня – это незаконная практика, когда управляющие фондами принимают заявки на покупку или продажу после того, как паевой инвестиционный фонд уже рассчитал свою чистую стоимость активов (NAV) – обычно в конце торгового дня – и позволяют инвестору платить цену, основанную на предыдущем NAV. Эта практика сравнивается с тем, как если бы делать ставки на скачках после их завершения.
Торговля в конце дня нарушает федеральные законы США о ценных бумагах, регулирующие цену, по которой покупаются или выкупаются паи инвестиционных фондов, и обманывает других инвесторов, давая поздним трейдерам преимущество, которого нет у остальных. Поэтому это считается крайне неэтичным.
С другой стороны, торговля акциями после официальных часов основывается на классических рыночных силах, таких как спрос и предложение, определяющих изменения цен на ценные бумаги, поэтому здесь нет никаких этических проблем.