Como nossos mercados são precificados

Para a precificação de nossas ações, tomamos os preços de venda e compra da bolsa subjacente de cada ação e, em seguida, aplicamos uma margem a esses preços. Isso significa que você está negociando com os preços 'verdadeiros' do mercado subjacente com um pequeno ajuste para nossa taxa. Isso também significa que nosso preço refletirá flutuações no spread do mercado subjacente devido a mudanças na liquidez. 

Exemplo

Vamos supor que uma ação física no mercado subjacente tenha um preço de venda de $99.95 e um preço de compra de $100.05.

Quando você negocia a ação conosco como um derivativo (como um CFD), aplicaremos uma margem fixa a esse preço de $0.05 de cada lado, fazendo nosso preço de venda $99.90 e nosso preço de compra $100.10. Isso significa que nosso spread é 0.20.

Se o mercado subjacente se alargar para 99.80/100.20, nossa margem fixa de 0.05 faz com que nosso preço seja 99.75/100.25. Isso significa que nosso spread agora é 0.50. 

Ao contrário do restante de nossas ofertas, forex à vista e metais não são negociados em uma bolsa centralizada no mercado subjacente. Isso significa que não há um ponto de referência central para os corretores derivarem seus preços e, portanto, normalmente os preços são calculados através de uma gama de contrapartes OTC (over-the-counter). Essas podem variar de bancos de investimento a outros corretores.

Esses preços estão sujeitos a spreads variáveis dependendo das condições de mercado. Na Capital.com, agregamos esses preços e, subsequentemente, adicionamos um pequeno spread adicional (nossa taxa de transação) dependendo do mercado. 

Exemplo

Vamos ver como precificamos o EUR/USD em um determinado momento. 

Agregamos preços de três contrapartes de 1.12345/1.12355, 1.12350/1.12360 e 1.12348/1.12358, para um preço consolidado de 1.12348/1.12358.

A este preço, aplicamos um spread de 0.00006* para fazer o preço da Capital.com 1.12345/1.12361.

Nossa precificação de índices à vista é derivada do preço médio de nossos provedores de preços, subtraindo/adicionando o spread. 

Fixamos nossos spreads de índice com base em horários ao longo do dia, geralmente para refletir mudanças na liquidez subjacente do mercado. Nosso spread será tipicamente mais amplo quando o mercado futuro subjacente estiver fechado e mais apertado durante a principal sessão de negociação de ações.

Como os índices à vista são negociáveis no mercado subjacente. Muitos provedores de preços, incluindo o nosso, derivarão seu preço à vista a partir do preço futuro e ajustando para o valor justo, que são  dividendos esperados das ações constituintes e as taxas de juros de mercado relevantes.  

O valor justo representa o que o índice deveria valer em um mercado perfeito, sem oportunidades de arbitragem.

Você pode negociar tanto preços de commodities à vista (também chamados às vezes de 'commodities sem data') quanto futuros de commodities conosco.

Como precificamos os mercados de futuros de commodities 

Precificamos nossos futuros de commodities adicionando nosso spread ao preço do mercado subjacente. O preço que você negocia já inclui o spread. 

Os spreads podem mudar. Verifique os detalhes individuais do mercado no aplicativo ou na plataforma web para os números mais recentes. 

As bolsas das quais obtemos nossos preços de futuros de commodities são:

• Petróleo Brent: ICE Futures Europe
• Emissões de Carbono: ICE Futures Europe
• Petróleo Cru: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
• Cacau US: ICE Futures US
• Gás Natural: New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Todos os contratos expiram em datas futuras específicas e são liquidadas em dinheiro, então você nunca receberá a entrega de uma commodity. 

Como precificamos os mercados de commodities à vista

Determinamos os preços para nossos mercados de commodities à vista usando os dois contratos futuros mais próximos de uma commodity, pois estes geralmente são os mais negociados. 

Com o tempo, nosso preço sem data muda gradualmente do preço do contrato mais próximo para o próximo para evitar a necessidade de uma data de expiração (às vezes chamada de data de rollover).

Em nosso sistema:

• O 'contrato do mês atual' (o que expira primeiro) é chamado de 'A'.
• O 'contrato do mês seguinte' (o que expira em segundo lugar) é chamado de 'B'.

Nosso preço (P0 e P1 no diagrama abaixo) se move gradualmente do preço de 'A' em direção ao preço de 'B' entre esses dois pontos de expiração.  

O preço de 'B' pode ser maior ou menor que o preço de 'A', embora no exemplo abaixo, seja maior. 

Quando o contrato do mês atual 'A' expira, fazemos a transição para o próximo conjunto de contratos. Isso significa que 'B' se torna o novo 'A', e o contrato que expira após o novo 'A' se torna o novo 'B'. Esse processo continua, então há sempre uma transição suave de um contrato para o próximo.

Isso significa que quando fazemos a transição, nossa precificação será baseada 100% no contrato do mês atual, e então se moverá de forma linear em direção ao mês seguinte.

Ao negociar esses (como com outros mercados), você pagará um custo de manutenção overnight, que para commodities tem duas partes:

Taxa administrativa: esta é uma taxa fixa de 0.01096% cobrada diariamente.

Ajuste de prêmio diário: isso reflete o movimento diário de nosso preço do mês atual (A) para o mês seguinte (B). Você pagará ou receberá esse ajuste, com base na direção da sua negociação.

Quando a diferença de preço entre A e B é maior, o ajuste diário também é maior. 

A diferença de preço entre os dois contratos pode variar muito dependendo das condições de mercado, mais obviamente em commodities que são afetadas pela demanda sazonal (por exemplo, gás natural). 

Exemplo de CFD de Gás Natural

Para calcular o ajuste overnight para Gás Natural, consideramos o movimento diário entre os dois futuros (o 'ajuste de prêmio diário' ou 'DPA') e a taxa administrativa ('AF'). 

Ajuste overnight = DPA% + AF%

AF é calculada como: 

Preço x 0.01096%

DPA é calculada como:

(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100

Onde:

• T1 é a data de expiração anterior (27/05/24 para este exemplo)
• T2 é a data de expiração atual (24/06/24 para este exemplo)
• A é o preço do futuro do mês atual
• B  é o preço do futuro do mês seguinte

Neste caso, T2 - T1 dá 28 dias.

Dados do exemplo

Cálculo assumindo longa 1 contrato a um preço de 2.744:

1. Ajuste de prêmio diário

   DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%

2. Taxa administrativa

   AF = 2.744 x 0.01096% 

3. Ajuste total overnight

   Ajuste overnight = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%

O custo para manter uma posição longa overnight seria, portanto, 0.0711%, compreendendo o ajuste de prêmio diário e a taxa administrativa. Se você estivesse vendido Gás Natural, você receberia 0.0601% e pagaria 0.01096%, resultando em um crédito líquido de 0.0492%. 

Essas porcentagens representam o custo diário ou crédito para manter uma posição de Gás Natural overnight, com base nos dados do exemplo. As taxas flutuarão à medida que os preços dos dois contratos se aproximam ou se afastam.