Hoe onze markten zijn geprijsd

Voor onze aandelenprijzen nemen we de onderliggende beurs verkoop- en koopprijzen van elke aandeel en passen we een opslag toe op deze prijzen. Dit betekent dat je handelt op de 'ware' prijzen van de onderliggende markt met een kleine aanpassing voor onze vergoeding. Het betekent ook dat onze prijs fluctuaties in de onderliggende marktspread zal weerspiegelen als gevolg van veranderingen in liquiditeit. 

Voorbeeld

Laten we zeggen dat een fysiek aandeel in de onderliggende markt een verkoopprijs van $99,95 en een koopprijs van $100,05 heeft.

Wanneer je het aandeel bij ons als een derivaat (zoals een CFD) verhandelt, passen we een vaste opslag van $0,05 aan beide zijden toe, waardoor onze verkoopprijs $99,90 en onze koopprijs $100,10 is. Dit betekent dat onze spread 0,20 is.

Als de onderliggende markt uitbreidt naar 99,80/100,20, maakt onze vaste opslag van 0,05 onze prijs 99,75/100,25. Dit betekent dat onze spread nu 0,50 is. 

In tegenstelling tot de rest van ons aanbod, worden spot forex en metalen niet verhandeld op een gecentraliseerde beurs in de onderliggende markt. Dit betekent dat er geen centraal referentiepunt is voor brokers om hun prijs van af te leiden en dus worden prijzen doorgaans berekend via een reeks OTC (over-the-counter) tegenpartijen. Deze kunnen variëren van investeringsbanken tot andere brokers.

Deze prijzen zijn onderhevig aan variabele spreads, afhankelijk van de marktomstandigheden. Bij Capital.com aggregeren we ze en voegen we vervolgens een kleine extra spread (onze transactievergoeding) toe, afhankelijk van de markt. 

Voorbeeld

Laten we kijken naar hoe we EUR/USD prijzen op een bepaald moment. 

We aggregeren prijzen van drie tegenpartijen van 1.12345/1.12355, 1.12350/1.12360, en 1.12348/1.12358, voor een geconsolideerde prijs van 1.12348/1.12358.

Op deze prijs passen we een spread van 0.00006* toe om de Capital.com prijs 1.12345/1.12361.

Onze cash indexprijzen zijn afgeleid van de middenprijs van onze prijsleveranciers en het aftrekken/toevoegen van de spread. 

We stellen onze indexspreads vast op basis van tijden gedurende de dag, meestal om veranderingen in de onderliggende liquiditeit van de markt weer te geven. Onze spread zal doorgaans het breedst zijn wanneer de onderliggende futuresmarkt gesloten is, en het smalst tijdens de belangrijkste aandelenhandel sessie.

Aangezien cash indices verhandelbaar zijn in de onderliggende markt, zullen veel prijsleveranciers, waaronder de onze, hun cashprijs afleiden door de futuresprijs te nemen en aan te passen voor de eerlijke waarde, wat de verwachte dividenden van de samenstellende aandelen en de relevante marktrente omvat.  

Eerlijke waarde vertegenwoordigt wat de index waard zou moeten zijn in een perfecte markt zonder arbitragemogelijkheden.

Je kunt bij ons handelen op zowel commodity spotprijzen (ook soms 'onbepaalde grondstoffen' genoemd) als commodity futures.

Hoe we commodity futures markten prijzen 

We prijzen onze commodity futures door onze spread op de onderliggende marktprijs toe te voegen. De prijs waarop je handelt, omvat al de spread. 

Spreads kunnen veranderen. Controleer de individuele marktgegevens in de app of webplatform voor de laatste cijfers. 

De beurzen waar we onze commodity futures prijzen vandaan halen zijn:

• Brent Oil: ICE Futures Europe
• Koolstofemissies: ICE Futures Europe
• Ruwe olie: New York Mercantile Exchange (NYMEX)
• Cocoa US: ICE Futures US
• Natuurlijk gas: New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Alle contracten vervallen op specifieke toekomstige data en worden cash-verrekend, dus je zult nooit een grondstof ontvangen. 

Hoe we commodity spotmarkten prijzen

We bepalen prijzen voor onze spot commodity markten met behulp van de twee dichtstbijzijnde futurescontracten van een grondstof, aangezien deze doorgaans het meest verhandeld worden. 

In de loop van de tijd verschuift onze ongedateerde prijs geleidelijk van de prijs van het dichtstbijzijnde contract naar het volgende om de noodzaak voor een vervaldatum (soms een rollover datum genoemd) te vermijden.

In ons systeem:

• Het 'front month contract' (het contract dat het eerst vervalt) wordt 'A' genoemd.
• Het 'back month contract' (het contract dat als tweede vervalt) wordt 'B' genoemd.

Onze prijs (P0 en P1 in het diagram hieronder) verschuift geleidelijk van de prijs van 'A' naar de prijs van 'B' tussen deze twee vervalpunten.  

De prijs van 'B' kan hoger of lager zijn dan de prijs van 'A', hoewel het in het onderstaande voorbeeld hoger is. 

Wanneer het front month contract 'A' vervalt, schakelen we over naar de volgende set contracten. Dit betekent dat 'B' de nieuwe 'A' wordt, en het contract dat na de nieuwe 'A' vervalt, wordt de nieuwe 'B'. Dit proces gaat door, zodat er altijd een soepele overgang is van het ene contract naar het andere.

Dit betekent dat wanneer we overschakelen, onze prijs 100% gebaseerd zal zijn op het front month contract, en vervolgens lineair zal bewegen naar de back month.

Bij het handelen in deze (zoals met andere markten), betaal je een overnight holding cost, die voor grondstoffen uit twee delen bestaat:

Administratiekosten: dit is een vaste vergoeding van 0,01096% die dagelijks in rekening wordt gebracht.

Dagelijkse premie-aanpassing: dit weerspiegelt de dagelijkse beweging van onze prijs van de front month (A) naar de back month (B). Je betaalt of ontvangt deze aanpassing, afhankelijk van de richting van je handel.

Wanneer het prijsverschil tussen A en B groter is, is de dagelijkse aanpassing ook groter. 

Het prijsverschil tussen de twee contracten kan sterk variëren, afhankelijk van de marktomstandigheden, het meest duidelijk in grondstoffen die worden beïnvloed door seizoensgebonden vraag (bijv. natuurlijk gas). 

Natuurlijk Gas CFD voorbeeld

Om de overnight aanpassing voor Natuurlijk Gas te berekenen, overwegen we de dagelijkse beweging tussen de twee futures (de 'dagelijkse premie-aanpassing' of 'DPA') en de administratiekosten ('AF'). 

Overnight aanpassing = DPA% + AF%

AF wordt berekend als: 

Prijs x 0,01096%

DPA wordt berekend als:

(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100

Waar:

• T1 is de vorige vervaldatum (27/05/24 voor dit voorbeeld)
• T2 is de huidige vervaldatum (24/06/24 voor dit voorbeeld)
• A is de prijs van de front-month future
• B  is de prijs van de back future

In dit geval geeft T2 - T1 28 dagen.

Voorbeeldgegevens

Berekening met de veronderstelling van long 1 contract tegen een prijs van 2.744:

1. Dagelijkse premie-aanpassing

   DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%

2. Administratiekosten

   AF = 2.744 x 0.01096% 

3. Totale overnight aanpassing

   Overnight aanpassing = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%

De kosten om een lange positie overnight aan te houden zouden dus 0.0711% zijn, bestaande uit de dagelijkse premie-aanpassing en de administratiekosten. Als je short was in Natuurlijk Gas, zou je 0.0601% ontvangen en 0.01096% betalen, wat resulteert in een netto krediet van 0.0492%. 

Deze percentages vertegenwoordigen de dagelijkse kosten of krediet voor het aanhouden van een Natuurlijk Gas positie overnight, gebaseerd op de voorbeeldgegevens. De tarieven zullen fluctueren naarmate de prijzen van de twee contracten samenkomen of divergeren.