Mi az a nyitvatartási időn túli kereskedés?
Keresed a nyitvatartási időn túli kereskedés definícióját? A nyitvatartási időn túli kereskedés – más néven meghosszabbított nyitvatartási időn belüli kereskedés – az értékpapírok adásvétele a fő piacok zárása után. Ez a nonstop kereskedés az elektronikus kommunikációs hálózatoknak (ECN-eknek) köszönhetően vált lehetővé, amelyek lehetővé teszik, hogy a közvetlen kereskedés digitálisan – és akár névtelenül – történjen brókerek nélkül.
Hol hallottál a nyitvatartási időn túli kereskedésről?
A nyitvatartási időn túli kereskedés – vagy röviden AHT – gyakran előkerül, amikor egy részvény ára magasabban vagy alacsonyabban nyit, mint ahogy az előző nap zárt. Ennek oka lehet egy jelentős gazdasági fejlemény vagy vállalati bejelentés, amely a kereskedési időn kívül történt.
Amit tudnod kell a nyitvatartási időn túli kereskedésről…
Amikor valakit látunk megkongatni a nyitó vagy záró harangot a New York-i Értéktőzsdén, könnyű elképzelni, hogy a piacoknak fix kereskedési idejük van. Természetesen léteznek szabványos kereskedési idők – az Egyesült Államokban ezek 9:30-tól 16:00-ig tartanak keleti idő szerint. Ezekben a normál működési órákban a kereskedés magas likviditással jellemezhető – ami azt jelenti, hogy sok piaci szereplő van jelen, így a befektetők könnyebben tudnak értékpapírokat jó áron vásárolni és eladni. A verseny és a nagy tranzakciós volumen a szabványos kereskedési órák alatt azt is eredményezi, hogy a részvényárak ingadozása általában kisebb.
Az elmúlt években azonban egyre gyakoribbá vált, hogy mind a nagy befektetők, mind a magánszemélyek a zárás után is folytatják az értékpapírok kereskedését. Két kereskedési szakasz van, amikor ez megtörténik:
- Egy délutáni szakasz 16:15-től 20:00-ig.
- Egy reggeli szakasz körülbelül 8:00-tól 9:15-ig.
Kis mennyiségű előpiaci kereskedés is zajlik már reggel 6 órától a normál kereskedési napokon. Néhány kereskedő és befektető szorosan figyeli ezt az előpiaci kereskedést, hogy felmérje a piac irányát a normál kereskedési órák előtt. Azonban a korlátozott kereskedési volumenek hamis képet adhatnak egy részvény erősségéről vagy gyengeségéről, ezért csak a nagyon tapasztalt kereskedőknek ajánlott az előpiaci kereskedés.
Elektronikus kommunikációs hálózatok
Hogyan vált népszerűvé a nyitvatartási időn túli kereskedés? Nos, az elektronikus kommunikációs hálózatok (ECN-ek) fejlesztése és elterjedése ösztönözte a nyitvatartási időn túli kereskedés elterjedését. Az ECN-ek automatizált rendszerek, amelyek összekapcsolják a kereskedőket a nagy brókercégekkel, lehetővé téve számukra, hogy különböző földrajzi helyekről kereskedjenek értékpapírokkal anélkül, hogy egy tőzsde közvetítőként működne. Mint oly sokszor, a technológia lebontotta a korlátokat és lehetővé tett olyan dolgokat, amelyek korábban nem voltak lehetségesek.
Eredetileg a nyitvatartási időn túli kereskedést főként intézményi befektetők gyakorolták. Az elektronikus kommunikációs hálózatok lehetővé teszik ezeknek a nagy intézményi befektetőknek, hogy névtelenül lépjenek kapcsolatba és eltitkolják pozícióikat. Az elmúlt két évtizedben azonban az ECN-ek egyre elterjedtebbé és felhasználóbarátabbá váltak, és néhány kifejezetten a kiskereskedelmi befektetők igényeire lett tervezve. ECN példák közé tartozik az Instinet, a SelectNet és a NYSE Arca – utóbbi lehetővé teszi az elektronikus kereskedést a New York-i Értéktőzsdén és a Nasdaq-on.
Nasdaq 100 nyitvatartási időn túli indikátor
A nyitvatartási időn túli kereskedés növekedése egy másik kérdést vetett fel: kezdetben nem volt sok információforrás, amely segítette volna a befektetőket a piaci hangulat felmérésében a nyitvatartási időn túli kereskedés alatt. Gyakorlatilag a befektetők csak az egyedi értékpapírok kereskedési aktivitását figyelhették.
Most azonban létezik egy Nasdaq-100 After Hours Indicator (AHI), amely a Nasdaq 100 kereskedési aktivitásának indexe a nyitvatartási időn túli piacon, 16:00 és 18:30 ET között. Van továbbá egy Nasdaq-100 Pre-Market Indicator (PMI) is, amely az előpiaci nyitóárakon alapuló kereskedési aktivitás indexe 4:00 és 9:30 ET között.
Mind az AHI, mind a PMI percenkénti számításokat végez, ugyanazzal a módszertannal, amelyet a Nasdaq-100 Index esetében alkalmaznak a normál piaci órák alatt. Ha a részvények nem kereskednek nyitvatartási időn túl, az áraik a napi záróárakon maradnak.
A nyitvatartási időn túli kereskedés előnyei
A nyitvatartási időn túli kereskedésnek több előnye is van. A befektetők az AHT-t arra használhatják, hogy gyorsan reagáljanak a szabványos kereskedési időn kívül megjelenő hírekre anélkül, hogy meg kellene várniuk a tőzsdék újranyitását. Sok fontos üzleti fejlemény – például eredményközlések – akkor jelennek meg, amikor a piacok zárva vannak. A gazdasági adatok is gyakran a normál kereskedési időn kívül kerülnek nyilvánosságra, és természetesen politikai események is 24/7 zajlanak, amelyek hatással lehetnek a piacokra. Így az AHT lehetővé teszi a befektetők számára, hogy azonnal kereskedjenek az új információk alapján.
A szabványos kereskedési időn kívüli opportunista kereskedés potenciálisan nagy nyereséget hozhat azoknak, akik szorosan követik a híreket és kihasználják az árfolyam-ingadozásokat a nyitvatartási időn túl. Természetesen nagy veszteségek is előfordulhatnak, ha egy ügylet rosszul sül el. De végső soron a nyitvatartási időn túli kereskedés nagyon kényelmes azok számára, akik egyszerűen nem tudnak a nap folyamán kereskedni.
A nyitvatartási időn túli kereskedés kockázatai
A nyitvatartási időn túli kereskedésnek vannak hátrányai is, többek között a normál napi kereskedéshez képest alacsonyabb likviditás. Valószínűleg kevesebb ügyletet és kereskedőt fogsz látni a nyitvatartási időn kívül, és nehezebb lehet szilárd vagy reális árazást találni. Emellett a volatilitás hajlamos magasabb lenni az AHT piacon, élesebb ármozgásokkal, mint amilyenekkel a szabványos kereskedési órák alatt találkozhatsz.
További nehézségek között felismerheted, hogy az egyéni befektetők kemény versennyel néznek szembe a nyitvatartási időn túli kereskedésben, mivel nagy intézményi befektetőkkel versenyeznek, akik hatalmas erőforrásokkal és több információval rendelkeznek. Egy másik probléma, hogy egyes brókerek csak a saját kereskedési rendszerükből származó ajánlatokat engedik látni a befektetőknek, és nem más ECN-ekből. Természetesen fennáll annak a kockázata is, hogy számítógépes késések befolyásolhatják az ügyletek végrehajtását.
Éjszakai kereskedés
Még néhány kifejezést érdemes megemlíteni – először is az éjszakai kereskedést. Ez általában a devizák adásvételével kapcsolatos 21:00 és 8:00 között. Egy éjszakai kereskedési ügylet az, amikor egy befektető vételi vagy eladási pozíciót vesz fel egy másik piacon a kereskedési nap végén, amely akkor nyitva lesz, amikor az ő piaca zárva van. Az éjszakai kereskedés nagyon kockázatosnak számít, mert olyan események történhetnek, amelyek befolyásolják a kereskedő pozícióját, mielőtt a piac megnyílna.
És mi az a késői napi kereskedés?
Végül hallhattál a késői napi kereskedésről is. Bár nagyon hasonlónak hangzik a nyitvatartási időn túli kereskedéshez, valójában teljesen másról van szó, és egy visszaélési problémára utal a befektetési alapok iparában.
A késői napi kereskedés az az illegális gyakorlat, amikor alapkezelők vételi vagy eladási megbízásokat fogadnak el egy befektetési alap nettó eszközértékének (NAV) kiszámítása után – általában a kereskedési idő zárásakor – és lehetővé teszik, hogy a befektető a korábbi NAV alapján fizessen az árért. Ezt a gyakorlatot úgy hasonlították a lóversenyen való fogadáshoz, hogy a verseny már véget ért.
A késői kereskedés megsérti az Egyesült Államok szövetségi értékpapír-törvényeit, amelyek szabályozzák, hogy milyen áron lehet befektetési alap részvényeit megvásárolni vagy visszaváltani, és csalást valósít meg a többi befektetővel szemben azáltal, hogy előnyt biztosít a késői kereskedőknek, amely más befektetőknek nincs meg. Ezért rendkívül etikátlannak tekintik.
Ezzel szemben a nyitvatartási időn túli részvénykereskedés esetén a klasszikus piaci erők, mint a kínálat és kereslet határozzák meg az értékpapírok árainak változását, így itt egyáltalán nincs etikai probléma.