Comment nos marchés sont tarifés

Pour notre tarification des actions, nous prenons les prix de vente et d'achat sous-jacents de chaque action et appliquons ensuite une majoration à ces prix. Cela signifie que vous négociez sur les prix « réels » du marché sous-jacent avec un petit ajustement pour notre frais. Cela signifie également que notre prix reflétera les fluctuations du spread du marché sous-jacent en raison des changements de liquidité. 

Exemple

Supposons qu'une action physique sur le marché sous-jacent ait un prix de vente de $99.95 et un prix d'achat de $100.05.

Lorsque vous négociez l'action avec nous en tant que dérivé (tel qu'un CFD), nous appliquerons une majoration fixe de $0.05 de chaque côté, faisant notre prix de vente $99.90 et notre prix d'achat $100.10. Cela signifie que notre spread est de 0.20.

Si le marché sous-jacent s'élargit à 99.80/100.20, notre majoration fixe de 0.05 fait que notre prix est de 99.75/100.25. Cela signifie que notre spread est maintenant de 0.50. 

Contrairement au reste de nos offres, le forex au comptant et les métaux ne sont pas négociés sur une bourse centralisée dans le marché sous-jacent. Cela signifie qu'il n'y a pas de point de référence central pour que les courtiers dérivent leur prix, et donc les prix sont généralement calculés à travers une gamme de contreparties OTC (de gré à gré). Celles-ci peuvent aller des banques d'investissement à d'autres courtiers.

Ces prix sont soumis à des spreads variables selon les conditions du marché. Chez Capital.com, nous les agrégeons et ajoutons ensuite un petit spread supplémentaire (notre frais de transaction) en fonction du marché. 

Exemple

Voyons comment nous tarifons l'EUR/USD à un moment donné. 

Nous agrégeons les prix de trois contreparties de 1.12345/1.12355, 1.12350/1.12360, et 1.12348/1.12358, pour un prix consolidé de 1.12348/1.12358.

À ce prix, nous appliquons un spread de 0.00006* pour faire du prix Capital.com 1.12345/1.12361.

Notre tarification des indices au comptant est dérivée du prix moyen de nos fournisseurs de prix en soustrayant/ajoutant le spread. 

Nous fixons nos spreads d'indices en fonction des moments de la journée, généralement pour refléter les changements dans la liquidité sous-jacente du marché. Notre spread sera généralement le plus large lorsque le marché à terme sous-jacent est fermé, et le plus serré pendant la session principale de négociation des actions.

Comme les indices au comptant sont négociables sur le marché sous-jacent. De nombreux fournisseurs de prix, y compris le nôtre, dériveront leur prix au comptant en prenant le prix à terme et en ajustant pour la valeur juste, qui est  les dividendes attendus des actions constitutives et les taux d'intérêt du marché pertinents.  

La valeur juste représente ce que l'indice devrait valoir dans un marché parfait sans opportunités d'arbitrage.

Vous pouvez négocier à la fois sur les prix au comptant des matières premières (parfois appelées « matières premières non datées ») et sur les contrats à terme de matières premières avec nous.

Comment nous tarifons les marchés des contrats à terme sur matières premières 

Nous tarifons nos contrats à terme sur matières premières en ajoutant notre spread au prix du marché sous-jacent. Le prix auquel vous négociez inclut déjà le spread. 

Les spreads peuvent changer. Veuillez vérifier les détails individuels du marché dans l'application ou la plateforme web pour les derniers chiffres. 

Les bourses dont nous obtenons nos prix des contrats à terme sur matières premières sont :

• Pétrole Brent : ICE Futures Europe
• Émissions de carbone : ICE Futures Europe
• Pétrole brut : New York Mercantile Exchange (NYMEX)
• Cacao US : ICE Futures US
• Gaz naturel : New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Tous les contrats expirent à des dates futures spécifiées et sont réglés en espèces, vous ne recevrez donc jamais de livraison d'une matière première. 

Comment nous tarifons les marchés au comptant des matières premières

Nous déterminons les prix de nos marchés au comptant de matières premières en utilisant les deux contrats à terme les plus proches d'une matière première, car ceux-ci sont généralement les plus négociés. 

Au fil du temps, notre prix non daté se déplace progressivement du prix du contrat le plus proche vers le suivant pour éviter la nécessité d'une date d'expiration (parfois appelée date de roulement).

Dans notre système :

• Le « contrat du mois à venir » (celui qui expire le plus tôt) est appelé « A ».
• Le « contrat du mois suivant » (celui qui expire en second) est appelé « B ».

Notre prix (P0 et P1 dans le diagramme ci-dessous) se déplace progressivement du prix de « A » vers le prix de « B » entre ces deux points d'expiration.  

Le prix de « B » peut être supérieur ou inférieur au prix de « A », bien que dans l'exemple ci-dessous, il soit supérieur. 

Lorsque le contrat du mois à venir « A » expire, nous passons au prochain ensemble de contrats. Cela signifie que « B » devient le nouveau « A », et le contrat qui expire après le nouveau « A » devient le nouveau « B ». Ce processus continue, de sorte qu'il y a toujours une transition fluide d'un contrat à l'autre.

Cela signifie que lorsque nous faisons la transition, notre tarification sera basée à 100 % sur le contrat du mois à venir, puis se déplacera de manière linéaire vers le mois suivant.

Lorsque vous négociez ceux-ci (comme avec d'autres marchés), vous paierez un coût de maintien de nuit, qui pour les matières premières comporte deux parties :

Frais administratifs : il s'agit d'un frais fixe de 0.01096 % facturé quotidiennement.

Ajustement de prime quotidien : cela reflète le mouvement quotidien de notre prix du mois à venir (A) vers le mois suivant (B). Vous paierez ou recevrez cet ajustement, en fonction de la direction de votre trade.

Lorsque la différence de prix entre A et B est plus grande, l'ajustement quotidien est également plus grand. 

La différence de prix entre les deux contrats peut varier considérablement en fonction des conditions du marché, le plus évidemment dans les matières premières qui sont affectées par la demande saisonnière (par exemple, le gaz naturel). 

Exemple de CFD sur le gaz naturel

Pour calculer l'ajustement de nuit pour le gaz naturel, nous considérons le mouvement quotidien entre les deux contrats à terme (l'« ajustement de prime quotidien » ou « DPA ») et les frais administratifs (« AF »). 

Ajustement de nuit = DPA% + AF%

AF est calculé comme : 

Prix x 0.01096%

DPA est calculé comme :

(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100

Où :

• T1 est la date d'expiration précédente (27/05/24 pour cet exemple)
• T2 est la date d'expiration actuelle (24/06/24 pour cet exemple)
• A est le prix du contrat à terme du mois à venir
• B  est le prix du contrat à terme suivant

Dans ce cas, T2 - T1 donne 28 jours.

Données d'exemple

Calcul en supposant une position longue de 1 contrat à un prix de 2.744 :

1. Ajustement de prime quotidien

   DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%

2. Frais administratifs

   AF = 2.744 x 0.01096% 

3. Ajustement total de nuit

   Ajustement de nuit = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%

Le coût de maintien d'une position longue pendant la nuit serait donc de 0.0711 %, comprenant l'ajustement de prime quotidien et les frais administratifs. Si vous étiez en position courte sur le gaz naturel, vous receviez 0.0601 % et payiez 0.01096 %, résultant en un crédit net de 0.0492 %. 

Ces pourcentages représentent le coût ou le crédit quotidien pour maintenir une position sur le gaz naturel pendant la nuit, basé sur les données d'exemple. Les taux fluctueront à mesure que les prix des deux contrats convergent ou divergent.