كيف يتم تسعير أسواقنا

لتسعير الأسهم لدينا، نأخذ أسعار البيع والشراء من البورصة الأساسية لكل سهم ثم نطبق هامشًا على هذه الأسعار. وهذا يعني أنك تتداول على الأسعار "الحقيقية" من السوق الأساسي مع تعديل بسيط لرسومنا. كما يعني أن سعرنا سيعكس تقلبات فرق السعر في السوق الأساسي بسبب التغيرات في السيولة. 

مثال

لنقل أن سعر بيع سهم مادي في السوق الأساسي هو 99.95 دولار وسعر الشراء هو 100.05 دولار.

عند تداول السهم معنا كعقد مشتق (مثل CFD)، سنطبق هامشًا ثابتًا على هذا السعر قدره 0.05 دولار من الجانبين، مما يجعل سعر البيع لدينا 99.90 دولار وسعر الشراء 100.10 دولار. وهذا يعني أن فرق السعر لدينا هو 0.20.

إذا اتسع السوق الأساسي إلى 99.80/100.20، فإن هامشنا الثابت البالغ 0.05 يجعل سعرنا 99.75/100.25. وهذا يعني أن فرق السعر لدينا أصبح الآن 0.50. 

على عكس بقية عروضنا، لا يتم تداول الفوركس الفوري والمعادن في بورصة مركزية في السوق الأساسي. وهذا يعني أنه لا يوجد نقطة مرجعية مركزية يمكن للوسطاء اشتقاق سعرهم منها، وبالتالي عادةً ما يتم حساب الأسعار من خلال مجموعة من الأطراف المقابلة خارج البورصة (OTC). يمكن أن تتراوح هذه الأطراف من البنوك الاستثمارية إلى وسطاء آخرين.

تكون هذه الأسعار عرضة لفروق متغيرة اعتمادًا على ظروف السوق. في Capital.com، نقوم بتجميعها ثم نضيف فرق سعر إضافي صغير (رسوم معاملتنا) اعتمادًا على السوق. 

مثال

لننظر كيف نقوم بتسعير اليورو/الدولار الأمريكي في نقطة معينة. 

نجمع الأسعار من ثلاث أطراف مقابلة وهي 1.12345/1.12355، 1.12350/1.12360، و1.12348/1.12358، للحصول على سعر موحد 1.12348/1.12358.

على هذا السعر، نطبق فرق سعر قدره 0.00006* لجعل سعر Capital.com 1.12345/1.12361.

يتم اشتقاق تسعير مؤشراتنا النقدية من السعر المتوسط لمزودي الأسعار لدينا وطرح/إضافة فرق السعر. 

نحدد فروق مؤشراتنا بناءً على الأوقات خلال اليوم، عادةً لتعكس التغيرات في السيولة الأساسية للسوق. عادةً ما يكون فرق السعر لدينا هو الأوسع عندما يكون سوق العقود الآجلة الأساسي مغلقًا، وأضيق خلال جلسة تداول الأسهم الرئيسية.

نظرًا لأن المؤشرات النقدية قابلة للتداول في السوق الأساسي. ستشتق العديد من مزودي الأسعار، بما في ذلك مزودينا، سعرهم النقدي من أخذ سعر العقود الآجلة وتعديله لقيمة عادلة، والتي هي  توزيعات الأرباح المتوقعة للأسهم المكونة ومعدلات الفائدة السوقية ذات الصلة.  

تمثل القيمة العادلة ما ينبغي أن تكون عليه المؤشر في سوق مثالي دون فرص للمراجحة.

يمكنك التداول على كل من أسعار السلع الفورية (التي تُسمى أحيانًا "السلع غير المؤرخة") وعقود السلع الآجلة معنا.

كيف نقوم بتسعير أسواق عقود السلع الآجلة 

نقوم بتسعير عقود السلع الآجلة لدينا من خلال إضافة فرق السعر الخاص بنا إلى سعر السوق الأساسي. السعر الذي تتداول به يتضمن بالفعل فرق السعر. 

يمكن أن تتغير الفروق. يرجى التحقق من تفاصيل السوق الفردية في التطبيق أو منصة الويب للحصول على أحدث الأرقام. 

البورصات التي نستمد منها أسعار عقود السلع الآجلة هي:

• نفط برنت: ICE Futures Europe
• انبعاثات الكربون: ICE Futures Europe
• النفط الخام: بورصة نيويورك التجارية (NYMEX)
• كاكاو أمريكي: ICE Futures US
• الغاز الطبيعي: بورصة نيويورك التجارية (NYMEX)

تنتهي جميع العقود في تواريخ مستقبلية محددة ويتم تسويتها نقدًا، لذا لن تتسلم أبدًا سلعة. 

كيف نقوم بتسعير أسواق السلع الفورية

نحدد الأسعار لأسواق السلع الفورية لدينا باستخدام عقدي العقود الآجلة الأقرب لسلعة ما، حيث إنهما عادةً الأكثر تداولًا. 

مع مرور الوقت، يتحول سعرنا غير المؤرخ تدريجيًا من سعر العقد الأقرب إلى العقد التالي لتجنب الحاجة إلى تاريخ انتهاء (يسمى أحيانًا تاريخ التجديد).

في نظامنا:

• يسمى "عقد الشهر الأمامي" (العقد الذي ينتهي قريبًا) "A".
• يسمى "عقد الشهر الخلفي" (العقد الذي ينتهي بعده) "B".

يتحرك سعرنا (P0 وP1 في الرسم البياني أدناه) تدريجيًا من سعر "A" نحو سعر "B" بين هذين النقطتين الزمنيتين.  

يمكن أن يكون سعر "B" أعلى أو أقل من سعر "A"، على الرغم من أنه في المثال أدناه، يكون أعلى. 

عندما ينتهي عقد الشهر الأمامي "A"، ننتقل إلى مجموعة العقود التالية. وهذا يعني أن "B" يصبح "A" الجديد، والعقد الذي ينتهي بعد "A" الجديد يصبح "B" الجديد. تستمر هذه العملية، لذا سيكون هناك دائمًا انتقال سلس من عقد إلى آخر.

هذا يعني أنه عند الانتقال، سيكون تسعيرنا قائمًا 100% على عقد الشهر الأمامي، ثم يتحرك بشكل خطي نحو الشهر الخلفي.

عند تداول هذه (كما هو الحال مع الأسواق الأخرى)، ستدفع تكلفة الاحتفاظ الليلية، والتي بالنسبة للسلع تتكون من جزئين:

رسوم إدارية: هذه رسوم ثابتة تبلغ 0.01096% تُفرض يوميًا.

تعديل علاوة يومية: يعكس هذا الحركة اليومية لسعرنا من الشهر الأمامي (A) إلى الشهر الخلفي (B). ستدفع أو تتلقى هذا التعديل، بناءً على اتجاه تداولك.

عندما يكون فرق السعر بين A وB أكبر، يكون التعديل اليومي أيضًا أكبر. 

يمكن أن يختلف فرق السعر بين العقدين بشكل كبير اعتمادًا على ظروف السوق، بشكل واضح في السلع التي تتأثر بالطلب الموسمي (مثل الغاز الطبيعي). 

مثال على CFD للغاز الطبيعي

لحساب التعديل الليلي للغاز الطبيعي، نأخذ في الاعتبار الحركة اليومية بين العقدين الآجلين (تعديل العلاوة اليومية أو "DPA") والرسوم الإدارية ("AF"). 

التعديل الليلي = DPA% + AF%

يتم حساب AF كالتالي: 

السعر × 0.01096%

يتم حساب DPA كالتالي:

(B - A) / (T2 - T1) × 1 / A × 100

حيث:

• T1 هو تاريخ الانتهاء السابق (27/05/24 في هذا المثال)
• T2 هو تاريخ الانتهاء الحالي (24/06/24 في هذا المثال)
• A هو سعر العقد الآجل للشهر الأمامي
• B  هو سعر العقد الآجل للشهر الخلفي

في هذه الحالة، T2 - T1 يعطي 28 يومًا.

بيانات المثال

الحساب على افتراض الاحتفاظ بعقد واحد بسعر 2.744:

1. تعديل العلاوة اليومية

   DPA = (2.791 - 2.744) / 28 × 1 / 2.744 × 100 ≈ 0.0601%

2. الرسوم الإدارية

   AF = 2.744 × 0.01096% 

3. إجمالي التعديل الليلي

   التعديل الليلي = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%

لذا ستكون تكلفة الاحتفاظ بمركز طويل خلال الليل 0.0711%، والتي تتكون من تعديل العلاوة اليومية والرسوم الإدارية. إذا كنت قد قمت بتداول الغاز الطبيعي بصفقة قصيرة، فستتلقى 0.0601% وتدفع 0.01096%، مما يؤدي إلى رصيد صافي قدره 0.0492%. 

تمثل هذه النسب التكلفة اليومية أو الائتمان للاحتفاظ بمركز الغاز الطبيعي خلال الليل، بناءً على بيانات المثال. ستتغير الأسعار مع اقتراب أو ابتعاد أسعار العقدين.