Наши цены на сырьевые товары основываются на двух ближайших фьючерсных контрактах. На текущий момент – это фьючерсы на май и июнь. В начале мая наша цена будет соответствовать майскому контракту. К середине месяца она делится 50/50 между маем и июнем. В конце мая цена полностью соответствует июньским фьючерсам.
Как работает наш подход
Ближайший истекающий контракт – это «А».
Следующий ближайший контракт – «Б».
Цена переходит от «А» к «Б» по мере истечения срока действия «А». Когда срок действия «А» истекает, новым «А» становится «Б», а следующий ближайший контракт – становится новым «Б». Такая система обеспечивает плавный переход от одного контракта к другому.
Переход цены
При переходе к следующему контрактному месяцу наша цена на 100% основывается на контракте «А» и постепенно движется к контракту «Б».
Подробный пример расчета корректировки за овернайт для природного газа
Важно: в примере мы используем цены контрактов на начало июля и август. Стоимость меняется в зависимости от разницы между ценами на первый и второй контракты.
При расчете корректировки овернайт для природного газа мы учитываем ежедневную корректировку (DPA) и административный сбор (AF).
Корректировка овернайт = DPA% + AF%
Административный сбор (AF) рассчитывается так:
Цена x контракты x 0,01096%
Ежедневная корректировка (DPA) рассчитывается так:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
где:
T1 – предыдущий срок истечения контракта (27 мая 2024 г.)
T2 – текущий срок истечения контракта (24 июня 2024 г.)
А – цена первого (более раннего) контракта
B – цена второго (более позднего) контракта
В этом случае T2 минус T1 равняется 28 дням.
Пример с цифрами
(Источник: Bloomberg)
Дата
Природный газ
Первый месяц (А)
Июль (NGN24)
Второй месяц (B)
Август (NGQ24)
27 мая 2024 г.
2,744
2,744
2,791
Расчет для 100 длинных контрактов по цене 2,744:
Ежедневная корректировка (DPA):
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 = 0,0612%
Административный сбор:
Плата = 0,01096%
Полная корректировка овернайт:
Корректировка овернайт = 0,0612% + 0,01096% = 0,0722%
В итоге комиссия за удержание длинной позиции в течение ночи (комиссия за овернайт) составит 0,0722%, включая ежедневную корректировку и административный сбор. При удержании короткой позиции по природному газу вы получили бы 0,0612%, а заплатили – 0,01096%. В результате вам бы начислили 0,0502%.
Расчет для длинной позиции в 100 контрактов на природный газ будет выглядеть так:
Размер x цена x итоговая корректировка за овернайт
= 100 x 2,744 x -0,0722% = -$0,20
Пояснение:
Ежедневная корректировка
= 100 x 2,744 x -0,0612% = -$0,17
Административный сбор
= 100 x 2,744 x -0,01096% = -$0,03
Эти проценты отображают ежедневный сбор или прибыль за удержание позиции по природному газу в течение ночи (овернайт) для конкретного примера. Комиссия будет колебаться по мере сближения или расхождения цен на контракты.
Надеемся, что этот пример вам помог. Если у вас возникли дополнительные вопросы по ценам – обязательно свяжитесь с нами. Будем рады помочь.