Ce este tranzacționarea după orele oficiale?
Cauți o definiție pentru tranzacționarea după orele oficiale? Tranzacționarea după orele oficiale – cunoscută și sub denumirea de tranzacționare în ore extinse – este cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare după ce piețele principale s-au închis. Acest tip de tranzacționare non-stop a devenit posibil datorită rețelelor electronice de comunicare (ECN-uri), care permit ca tranzacțiile directe să se facă digital – și chiar anonim – fără intermediul brokerilor.
Unde ai auzit despre tranzacționarea după orele oficiale?
Tranzacționarea după orele oficiale – sau AHT pe scurt – apare adesea atunci când prețul unei acțiuni deschide mai sus sau mai jos față de închiderea din ziua precedentă. Acest lucru se poate datora unui eveniment economic semnificativ sau unei anunțuri corporative care au avut loc în afara orelor de tranzacționare.
Ce trebuie să știi despre tranzacționarea după orele oficiale…
Când vezi pe cineva sunând clopoțelul de deschidere sau închidere la Bursa de Valori din New York, este ușor să-ți imaginezi că piețele au ore fixe de tranzacționare. Cu siguranță există ore standard de tranzacționare – care în SUA sunt de la 9:30 la 16:00, ora Estică. Tranzacționarea în aceste ore normale de funcționare se caracterizează prin lichiditate ridicată – ceea ce înseamnă că există un număr mare de participanți pe piață, facilitând cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare la un preț bun. Și competiția și volumul mare de tranzacții în orele standard de tranzacționare înseamnă că fluctuațiile de preț ale acțiunilor tind să fie mai mici.
Dar în ultimii ani a devenit tot mai frecvent ca atât investitorii mari, cât și cei individuali să continue tranzacționarea valorilor mobiliare după orele oficiale. Există două sesiuni în care acest lucru are loc:
- O sesiune de după-amiază de la 16:15 la 20:00.
- O sesiune de dimineață de aproximativ 8:00 până la 9:15.
Se realizează și puțină tranzacționare premarket încă de la ora 6 dimineața în zilele normale de tranzacționare. Unii traderi și investitori urmăresc atent această tranzacționare premarket pentru a evalua direcția pieței înainte de orele obișnuite de tranzacționare. Dar volumele limitate de tranzacționare pot da o impresie falsă despre puterea sau slăbiciunea unei acțiuni, și doar traderii foarte experimentați sunt sfătuiți să ia în considerare tranzacționarea premarket.
Rețelele electronice de comunicare
Cum a devenit populară tranzacționarea după ore? Ei bine, dezvoltarea și răspândirea rețelelor electronice de comunicare (ECN-uri) au încurajat adoptarea tranzacționării după orele oficiale. ECN-urile sunt sisteme automatizate care leagă traderii de brokeraje majore, permițându-le să tranzacționeze valori mobiliare din diferite locații geografice și fără a avea nevoie de o bursă ca intermediar. Ca de multe ori, tehnologia a ridicat bariere și a făcut posibile lucruri care înainte nu erau posibile.
Inițial, tranzacționarea după ore era practicată în principal de investitorii instituționali. Rețelele electronice de comunicare permit acestor investitori instituționali mari să interacționeze anonim și să-și ascundă pozițiile. Dar în ultimele două decenii, ECN-urile au devenit mai răspândite și mai prietenoase cu utilizatorii, iar unele sunt acum concepute special pentru nevoile investitorilor de retail. Exemple de ECN-uri includ Instinet, SelectNet și NYSE Arca – ultimul permițând tranzacționarea electronică la Bursa de Valori din New York și Nasdaq.
Indicatorul după ore al Nasdaq 100
Creșterea tranzacționării după ore a ridicat o altă problemă: inițial, nu existau multe surse de informații disponibile pentru a ajuta investitorii să evalueze sentimentul pieței în timpul tranzacționării după ore. Practic, tot ce puteau face investitorii era să observe activitatea de tranzacționare a valorilor mobiliare individuale.
Dar acum există un Nasdaq-100 After Hours Indicator (AHI), care servește ca un indice al activității de tranzacționare a Nasdaq 100 în piața după ore, de la 16:00 la 18:30 ET. Există și un Nasdaq-100 Pre-Market Indicator (PMI), care este un indice al activității de tranzacționare bazat pe prețurile de deschidere premarket, de la 4:00 la 9:30 ET.
Atât AHI, cât și PMI sunt calcule minut cu minut, folosind aceeași metodologie folosită pentru indicele Nasdaq-100 în orele normale de piață. Dacă acțiunile nu sunt tranzacționate după ore, prețurile lor rămân la închiderea zilnică.
Avantajele tranzacționării după ore
Tranzacționarea după piață are mai multe avantaje. Investitorii pot folosi AHT pentru a răspunde prompt la știri care apar în afara orelor standard de tranzacționare, fără a fi nevoiți să aștepte redeschiderea burselor. Multe dezvoltări importante de afaceri – de exemplu, rapoartele de câștiguri – sunt publicate când piețele sunt închise. Datele economice sunt de asemenea adesea lansate în afara orelor normale de tranzacționare, iar desigur evenimentele politice care vor afecta piețele pot avea loc 24/7. Astfel, AHT permite investitorilor să tranzacționeze imediat pe baza noilor informații.
Tranzacționarea oportunistă în afara orelor standard de tranzacționare poate aduce profituri mari celor care urmăresc îndeaproape știrile și profită de fluctuațiile de preț după ore. Desigur, există și potențialul de a suferi pierderi mari dacă o tranzacție nu merge bine. Dar, în cele din urmă, tranzacționarea după ore este foarte convenabilă pentru persoanele care pur și simplu nu au timp să tranzacționeze în timpul zilei.
Riscurile tranzacționării după ore
Tranzacționarea după piață are și unele dezavantaje, inclusiv lipsa lichidității comparativ cu tranzacționarea normală de zi. Probabil vei vedea mai puține tranzacții și traderi în afara orelor, iar găsirea unor prețuri solide sau realiste poate fi mai dificilă. Mai mult, volatilitatea tinde să fie mai mare pe piața AHT, cu fluctuații de preț mai ascuțite decât cele întâlnite în mod normal în orele standard de tranzacționare.
Printre alte obstacole, trebuie să recunoști că investitorii individuali pot întâmpina o competiție dură în tranzacționarea după ore, deoarece concurează cu investitori instituționali mari, care dispun de resurse masive și mai multe informații. O altă problemă este că unii brokeri permit investitorilor să vadă doar cotațiile din propriul lor sistem de tranzacționare, și nu și din alte ECN-uri. Și desigur, există riscul ca întârzierile computerizate să afecteze executarea tranzacțiilor tale.
Tranzacționarea peste noapte
Mai merită menționate încă două termeni – în primul rând tranzacționarea peste noapte. Aceasta se folosește de obicei în legătură cu cumpărarea și vânzarea de valute între ora 21:00 și 8:00. O tranzacție peste noapte este atunci când un investitor ia o poziție de cumpărare sau vânzare la sfârșitul zilei de tranzacționare într-o altă piață care va fi deschisă în timp ce propria sa piață este închisă. Tranzacționarea peste noapte este considerată foarte riscantă deoarece pot apărea evenimente care să afecteze poziția traderului înainte ca piața să se deschidă.
Și ce este tranzacționarea târzie?
În final, ai putea auzi și despre tranzacționarea târzie. Deși sună foarte asemănător cu tranzacționarea după ore, este de fapt ceva complet diferit și se referă la o problemă de conduită în industria fondurilor mutuale.
Tranzacționarea târzie este practica ilegală prin care managerii de fonduri acceptă ordine de cumpărare sau vânzare după ce un fond mutual a calculat valoarea sa netă a activelor (NAV) – de obicei la închiderea pieței – și permit investitorului să plătească prețul bazat pe NAV-ul anterior. Această practică a fost comparată cu parierea pe o cursă de cai după ce cursa s-a încheiat.
Tranzacționarea târzie încalcă legile federale americane privind valorile mobiliare care guvernează prețul la care sunt cumpărate sau răscumpărate acțiunile fondurilor mutuale și fraudează alți investitori în fondurile mutuale oferind traderilor târzii un avantaj pe care ceilalți investitori nu îl au. Prin urmare, este considerată a fi extrem de neetică.
Pe de altă parte, în tranzacționarea acțiunilor după ore, forțele clasice ale pieței, cum ar fi cererea și oferta, determină schimbările în prețurile valorilor mobiliare, deci nu există nicio problemă etică.