Какво е търговия след работно време?
Търсите дефиниция за търговия след работно време? Търговията след работно време – известна още като търговия в разширени часове – е купуването и продаването на ценни книжа след затварянето на основните пазари. Този вид търговия 24/7 стана възможен благодарение на електронните комуникационни мрежи (ECN), които позволяват директна търговия да се извършва дигитално – и дори анонимно – без посредничеството на брокери.
Къде сте чували за търговия след работно време?
Търговията след работно време – или накратко AHT – често се появява, когато цената на акцията започне по-високо или по-ниско от затварянето си на предишния ден. Това може да се дължи на значимо икономическо развитие или корпоративно съобщение, което се е случило извън работното време на пазара.
Какво трябва да знаете за търговията след работно време…
Когато видите някой да звъни на звънеца за откриване или закриване на Нюйоркската фондова борса, е лесно да си представите, че пазарите имат фиксирани търговски часове. Определено има стандартни търговски часове – които в САЩ са от 9:30 до 16:00 източно време. Търговията през тези нормални часове се характеризира с висока ликвидност – което означава, че има голям брой участници на пазара, което улеснява инвеститорите да купуват и продават ценни книжа на добра цена. А конкуренцията и високият обем на транзакциите през стандартните търговски часове означават, че колебанията в цените на акциите обикновено са по-малки.
Но през последните години става все по-често както големи инвеститори, така и индивидуални лица да продължават да търгуват ценни книжа след работно време. Има две сесии, през които това се случва:
- Следобедна сесия от 16:15 до 20:00.
- Сутрешна сесия от около 8:00 до 9:15.
Някаква предварителна търговия също се извършва още от 6:00 сутринта в нормални търговски дни. Някои търговци и инвеститори следят внимателно тази предварителна търговия, за да преценят посоката на пазара преди редовните търговски часове. Но ограничените обеми на търговия могат да дадат погрешно впечатление за силата или слабостта на акцията и само много опитни търговци се съветват да обмислят предварителна търговия.
Електронни комуникационни мрежи
Как търговията след работно време стана популярна? Това беше развитието и разпространението на електронните комуникационни мрежи (ECN), които насърчиха приемането на търговия след работно време. ECN са автоматизирани системи, свързващи търговци с големи брокерски фирми, позволяващи им да търгуват ценни книжа от различни географски локации и без необходимост от борса като посредник. Както често се случва, технологията премахна бариерите и направи възможни неща, които преди не бяха възможни.
Първоначално търговията след работно време се практикуваше главно от институционални инвеститори. Електронните комуникационни мрежи позволяват на тези големи институционални инвеститори да взаимодействат анонимно и да скриват позициите си. Но през последните две десетилетия ECN станаха по-разпространени и удобни за потребителя, а някои вече са специално проектирани за нуждите на индивидуалните инвеститори. Примери за ECN са Instinet, SelectNet и NYSE Arca – последната позволява електронна търговия на Нюйоркската фондова борса и Nasdaq.
Индикатор за търговия след работно време на Nasdaq 100
Растежът на търговията след работно време повдигна още един въпрос: първоначално нямаше много източници на информация, които да помагат на инвеститорите да преценят настроението на пазара по време на търговия след работно време. Фактически, всичко, което инвеститорите можеха да направят, беше да наблюдават търговската активност на отделни ценни книжа.
Но сега има Nasdaq-100 After Hours Indicator (AHI), който служи като индекс на търговската активност на Nasdaq 100 по време на пазара след работно време, от 16:00 до 18:30 ET. Съществува и Nasdaq-100 Pre-Market Indicator (PMI), който е индекс на търговската активност, базиран на цените при предварителното отваряне от 4:00 до 9:30 ET.
Индикаторите AHI и PMI се изчисляват минута по минута, използвайки същата методология, която се прилага за индекса Nasdaq-100 по време на редовните търговски часове. Ако акциите не се търгуват след работно време, цените им остават на нивото от затварянето за деня.
Предимства на търговията след работно време
Търговията след работно време има няколко предимства. Инвеститорите могат да използват AHT, за да реагират бързо на новинарски събития, които се случват извън стандартните търговски часове, без да чакат борсите да отворят отново. Много важни бизнес събития – например публикуването на печалби – се обявяват, когато пазарите са затворени. Икономическите данни също често се публикуват извън нормалното работно време, а политическите събития, които влияят на пазарите, могат да се случват 24/7. Така че AHT позволява на инвеститорите да търгуват на база нова информация веднага.
Опортюнистичната търговия извън стандартните търговски часове може потенциално да донесе големи печалби за тези, които следят новините внимателно и се възползват от колебанията на цените след работно време. Разбира се, съществува и риск от големи загуби, ако сделката се обърка. Но в крайна сметка, търговията след работно време е много удобна за хора, които просто нямат време да търгуват през деня.
Рискове на търговията след работно време
Търговията след работно време има и някои недостатъци, включително по-ниска ликвидност в сравнение с нормалната дневна търговия. Вероятно ще видите по-малко сделки и търговци извън работно време, а твърдо или реалистично ценообразуване може да бъде по-трудно за намиране. Освен това, волатилността обикновено е по-висока на пазара след работно време, с по-резки колебания в цените, отколкото обичайно през стандартните търговски часове.
Сред другите пречки трябва да знаете, че индивидуалните инвеститори могат да срещнат сериозна конкуренция в търговията след работно време, тъй като се състезават с големи институционални инвеститори с огромни ресурси и повече информация на разположение. Друг проблем е, че някои брокери позволяват на инвеститорите да виждат котировки само от собствената им търговска система, а не от други ECN. И разбира се, съществува риск от забавяния в компютърните системи, които могат да повлияят на изпълнението на вашите сделки.
Търговия през нощта
Още няколко термина заслужават внимание – първо търговия през нощта. Тя обикновено се използва във връзка с купуването и продаването на валути между 21:00 и 8:00. Сделка за търговия през нощта е, когато инвеститор заема позиция за покупка или продажба в края на търговския ден на друг пазар, който ще бъде отворен, докато неговият собствен е затворен. Търговията през нощта се счита за много рискова, защото могат да се случат събития, които да повлияят на позицията на търговеца преди пазара да отвори.
А какво е търговия в късния ден?
Накрая, може би сте чували и за търговия в късния ден. Въпреки че звучи много подобно на търговия след работно време, това всъщност е нещо съвсем различно и се отнася до проблем с неправомерно поведение в индустрията на взаимните фондове.
Търговията в късния ден е незаконна практика, при която мениджъри на фондове приемат поръчки за покупка или продажба след като взаимният фонд е изчислил нетната си стойност на активите (NAV) – обикновено при затваряне на търговията – и позволяват на инвеститора да плати цена, базирана на предишната NAV. Тази практика е сравнявана с залагане на конни надбягвания след като състезанието е приключило.
Търговията в късния ден нарушава федералните закони на САЩ за ценните книжа, които регулират цената, на която се купуват или изкупуват акции на взаимни фондове, и измамва други инвеститори във взаимните фондове, като дава предимство на късните търговци, което другите инвеститори нямат. Затова се счита за силно неетична.
При търговията на акции след работно време, от друга страна, класическите пазарни сили като търсене и предлагане определят промените в цените на ценните книжа, така че няма никакъв етичен проблем.